PİYASA ÇARPANLARI İLE DEĞERLEME (GÖRECELİ DEĞERLEME)
Firmanızın Piyasa Çarpanları İle Değerlemesi, borsada sizin sektörünüzde işlem gören firmaların ortalamasıyla hesaplanan çarpanlara göre yapılmaktadır.
Yine aynı çarpanlar ile sizin sektöre ait BİST, İSO ve Sanayi Bakanlığı sektör bilançolarını da değerleyerek karşılaştırma olanağı sağlıyoruz.
Kullanılan piyasa çarpanları :
Fiyat / Kazanç (F/K)
Fiyat / Net Satış (F/S)
Fiyat / FAVÖK (F/FAVÖK)
Piyasa Değeri / Defter Değeri (PD/DD)
Firma Değeri / FAVÖK (FD/FAVÖK)
Firma Değeri / Net Satış (FD/S)
İNDİRGENMİŞ NAKİT AKIMLARI (İNA) İLE DEĞERLEME
Firmanızın değerleme için yaslanılacak bir başlangıç dönemine ait finansal tablolarının verileriyle, gelecek dönemlere ilişkin nakit akışlarını, isterseniz sizin belirleyeceğiniz büyüme ve faiz oranlarıyla, isterseniz ortalama büyüme ve faiz oranlarıyla oluşturup bugüne indirgeyerek sonuçlandırıyoruz.
İNA’ya göre büyüme oranını 10 yıl için ortalama %5 olarak dikkate almaktayız. Geçmiş yıl verilerine bakarak büyüme oranı öngörümüzü yeniliyoruz.
İNA’ya göre firmaya olan nakit akışlarını bugüne indirgemek için gerekli dönüştürücülerden Hazine Bonosu ve Devlet Tahvilleri faiz oranının (%10) belirleyiciliğinde faiz karşılama gücü, firma betası, risk primi verilerinden de yararlanmaktayız.
ÇÖZ PUANLAMA
ÇÖZ Puanı, iki basakmaklı ve her iki basamak da 100 üzerinden hesaplanmaktadır. İlk basamakta (*’dan önce) tek dönemlik verilerle şirketin ana puanı, 15 farklı oran dikkate alınarak oluşturulmakta, ikinci basamak (*’dan sonra) ise 7 farklı büyüme oranı dikkate alınarak büyüme puanı hesaplanmaktadır.
Ayrıca sektör (BİST, İSO, Sanayi Bakanlığı sektör bilançoları ile) ortalamalarının ÇÖZ Puanlarını da karşılaştırmalı olarak hesaplıyoruz.
Cari Oran
Asit-Test Oranı
Alacak Devir Hızı Oranı
Nakde Dönüşüm Süresi
Kısa Vadeli Borçlar / Satışlar
İhracat / Satışlar
Özkaynak Kârlılığı
Aktif Kârlılığı
Dönem Kârlılığı
FAVÖK / Özkaynak
Borçlanma Oranı
Finansman Kaldıraç Oran
Kısa Vadeli Borçlanma Oranı
Faiz Karşılama Oranı
ÇÖZ Puanlamanın ikincisi (*’dan sonra) aşağıdaki 7 adet büyüme oranını kullanılmasıyla, 100 üzerinden hesaplanmaktadır.
Satışlarda Büyüme
Net Kârda Büyüme
FAVÖK Büyümesi
Brüt Kârda Büyüme
Aktiflerde Büyüme
Cari Oranda Büyüme
Özkaynaklarda Büyüme
İFLAS RİSKİNE UZAKLIK PUANI
Firmalar, finansal sıkışıklıklarını aşamadıkları durumlarda ödeme güçlüğü içine düşmekte bu da onların işlerini yapamaz duruma düşürmekte, yeniden işlerini yapabilir durma gelecek biçimde finansal sorunlarını çözemezlerse iflasa kadar uzanabilen olumsuzluklarla karşılaşabilmektedirler.
Altman Z-Skor (İflas Riskine Uzaklık Sonucu), firmanın olumsuz finansal durumunu zamanında saptadığı için (yaklaşık %90 oranında) en uygun model olarak kullanılmaktadır.
Sektör (BİST, İSO, Sanayi Bakanlığı sektör bilançoları ile) ortalamalarının da İflas Riskine Uzaklık Sonucunu raporluyoruz.
FİNANSAL ÇÖZÜMLEME
Dikey Çözümleme, Yatay Çözümleme ve Eğilim Çözümlemesi yöntemleriyle firmanızın finansal durumunu değerlendiriyoruz.
Dönemlerdeki değişmelerin bilanço kalemlerine yansımasını görerek geleceğe yön verebilirsiniz.
ORAN ÇÖZÜMLEMESİ
Firmanızın finansal performansını ve risklerini, 28 farklı oran ile, sektör (BİST, İSO, Sanayi Bakanlığı ölçeğinde) çözümlemeli olarak sunuyoruz.
AKIŞKANLIK ORANLARI
Cari Oran
Asit-Test Oranı
Nakit Oranı
FAALİYET ORANLARI
Alacakların Tahsil Süresi (Gün)
Stokta Kalma Süresi (Gün)
Borç Ödeme Süresi (Gün)
Nakte Dönüşüm Süresi (Gün)
Özkaynak Devir Hızı Oranı
KÂRLILIK ORANLARI
Özkaynak Kârlılığı
FAVÖK / Özkaynak
Brüt Satış Kârlılığı
Dönem Kârlılığı
Aktif Kârlılığı
Dupont Varlık Kârlılığı
Dupont Özkaynak Kârlılığı
FİNANSAL YAPI ORANLARI
Borçlanma Oranı
Duran Varlık / Devamlı Sermaye
Finansal Kaldıraç Oranı
Özkaynak Oranı
Kısa Vadeli Borçlanma Oranı
Banka Borçları / Aktif
Faiz Karşılama Oranı
BÜYÜME ORANLARI
Aktiflerde Büyüme
Özkaynaklarda Büyüme
Satışlarda Büyüme
Brüt Kârda Büyüme
FAVÖK Büyümesi
Net Kârda Büyüme
